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2014年度注册会计师《注会财务管理》考点讲义:二

     一、内含增长率外部融资为零时的销售增长率。

 
    根据公式:0=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-[(1+销售增长率)/销售增长率]×预计销售净利率×(1-预计股利支付率)
 
    内含增长率=(预计销售净利率×净经营资产周转率×预计留存利润比率)/(1-预计销售净利率×净经营资产周转率×预计留存利润比率)
 
    则有:
 
    内含增长率=(净利润/净经营资产)×留存利润比率/[1-(净利润/净经营资产)×留存利润比率]
 
    二、(筹资的优先顺序)动用现存的金融资产;增加留存收益;增加金融负债;增加股本。
 
    外部融资需求=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加的销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率)
 
    三、外部融资需求的影响因素:
 
    (1)销售净利率(在股利支付率小于1的情况下,反向)
 
    (2)经营负债占销售收入的比(反向)
 
    (3)经营资产占销售收入的比(同向)
 
    (4)销售增长
 
    (5)可动用金融资产(反向)
 
    (6)股利支付率(在销售净利率大于0的情况下,同向)
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