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2007年高会考试案例分析真题三

 案例分析题三(本题l5分) 

  某股份有限公司是一家生产彩电和空调等家用电器的企业。公司l999年l2月31日的股东权益总额为20亿元,负债总额为20亿元,资产总额为40亿元。2001年至2004年,公司每年l月1日新增长期银行借款lo亿元,年利率为5%,期限为l0年,每年年末支付当年利息。
 
  2001年至2004年,公司实现的销售收入、净利润和息前税后利润,以及每年年末的股东权益、长期借款和资产总额如下(单位:万元):
 
  项目2001年2002年2003年2004年
 
  销售收入 100000200000 350000 500000
 
  净利润 20006000 12000 16000
 
  息前税后利润 1205019400 28750 36100
 
  股东权益 202000208000 220000 236000
 
  长期借款 300000 400000 500000 600000
 
  资产总额 502000 608000 720000 836000
 
  假定:
 
  (1)公司的经济利润及有关指标
 
  (2)公司及所在行业的有关指标
 
  (3)公司适用的所得税税率为33%;公司股东权益的资金成本为8%。
 
  (4)公司负债除长期银行借款外,其他均忽略不计;公司长期借款利息(利率均为5%)自2001年起计入当期损益。
 
  要求: 计算填写答题纸下面表格中2004年的资产负债率、总资产周转率、净资产收益率和销售增长率,并简要分析公司的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力。 计算填写答题纸下面表格中2004年的投资资本收益率、加权平均资金成本和经济利润指标(假定投资资本总额按年末数计算)。 分析评价公司以会计利润最大化为核心的财务战略目标和以经济利润最大化为核心的财务战略目标的实现情况。
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